金价别单看升息！印度黄金进口额增长 俄乌潜在冲突加剧不确定性 策略师：加密货币仍难登避险宝座

黄金本周迎来多个利好信号，除升息鹰派预期掀起避险情绪外，印度黄金进口额增长也展现出市场供需面。另外，俄罗斯与乌克兰潜在的地缘冲突局势，也加剧目前投资资产的不确定性。至于市场持续传出“数字黄金”的比特币将取代黄金，策略师也称加密货币仍难登上避险宝座。

 

据印度《经济时报》所报道数据显示，印度黄金进口额较上年同期的167.8亿美元，增加一倍以上至380亿美元。其中，2021年12月的黄金进口额为48亿美元，较上年同期的45亿美元增加6.67%。受到黄金进口额大幅增长的影响，印度贸易赤字也较上年同期的613.8亿美元，增加一倍以上至1424亿美元。4-12月，印度白银进口额也较上年同期的7.62亿美元，大幅增长至20亿美元；珠宝首饰出口额年增71%至2900万美元。

 

美国商品期货交易委员会1月14日报告显示，截至1月11日，资金管理机构(主要为避险基金)以及其他大额交易人所持有的纽约黄金期货投机淨多单，较前骤减少5.5%至199737口，创下12周以来的新低。

 

白银期货投机净多单较前周减少11%至27,548口。期铜投机净多单较前周减少15.5%至16706口。上周，金银铜期货价格分别上涨1.1%、2.3%、0.2%。

 

世界黄金协会报告表示，短期金价可能受到央行货币政策的牵动，但历史经验显示升息对金价的影响仍然有限。报告表示，今年金价的逆风主要将是来自于升息以及强势美元，但包括持续高涨的通胀、疫情以及地缘政治等因素所造成的市场震荡，以及来自央行与金饰市场的强劲需求等，可能会抵销黄金市场的负面因素。

 

报告表示，2021年，美元金价下跌4.3%，但由于各国汇价的不同表现，金价在各个币别的表现则是涨跌互见。其中，欧元金价全年上涨3.3%，日元金价上涨6.7%，澳元金价也上涨1.8%；英镑金价下跌3.1%，加币金价下跌4%，瑞士法郎金价下跌1.1%，印度金价下跌2.6%，人民币金价下跌6.7%。

 

报告表示，2021年金价下跌的一大主因是黄金ETF的投资需求下滑。2021年，全球黄金ETF的持仓累计减少173.3吨至3570.2吨。其中，北美市场黄金ETF持仓减少199.5吨至1801.9吨，是黄金ETF卖压的主要来源。2021全年，全球黄金ETF资产规模年减4%至2091亿美元。

 

报告表示，升息将是今年黄金市场的头号敌人。但是美国上一轮升息周期的经验显示，最终的升息幅度未必有官员原先所预期的那样大。另方面统计数据显示，在首次升息之后的6个月后以及一年后，金价的表现优于股市以及美元。此外，尽管美国将迎来升息，但欧洲央行以及印度央行都表示2022年将不会升息。

 

SIA Wealth Management首席市场策略师席斯基（Colin Cieszynski）表示，尽管升息的预期也在增温，但预期高涨的通胀数据仍将温和支撑金价。美国上周公布的12月消费者物价指数(CPI)年率上涨7.0%，创下1982年6月以来的近40年新高。

 

芝商所根据联邦基金期货价格计算的市场预期监测工具Fed Watch)的1月14日数据显示，市场预期联准会3月升息的机率有97%，其中升息一码(0.25%)的几率为91.6%。

 

Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler表示，绝大多数升息的预期都已经反映到金价上面，但是上周又有新的地缘政治风险出现，俄罗斯与乌克兰之间的冲突可能升温，预期这将会提振黄金的避险需求，金价如果能够拉高至每盎司1830美元以上价位，走势将更为看好。他认为，加密货币还不是对抗通膨的良好工具，因其价格的波动性仍高。

 

分析公司Darin Newsom Analysis总裁Darin Newsom也表示，俄罗斯与乌克兰的潜在冲突令地缘政治的不确定性升温，将是本周黄金市场的关注焦点。

 

ABC Bullion总经理Nicholas Frappell则认为，美元指数上周下跌0.6%之后，本周是否能在升息预期的支撑下回升，将是黄金市场关注的重点。

 

美国驻欧安组织大使Michael Carpenter于13日在维也纳与俄罗斯代表会谈后表示，西方应该为与俄罗斯紧张情势升高的可能做好准备，称俄罗斯在乌克兰边界附近集结10万兵力、先进武器、火炮和电子战系统以及弹药，令人对俄罗斯意图产生重重疑虑。

 

他继续补充，乌克兰2019年通过宪法修正案，把加入欧盟和北约作为国家基本方针写入宪法。俄罗斯则不让乌克兰加入北约，并要求签订条约禁止北约扩大联盟，美国对此则不愿让步。