全球市场迎丰收！超级央行周前避险入场 黄金微涨重返1980门槛 美元看多达6年顶点 原油上周累涨8.2%

 

美国上周五发布关键通胀数据，11月CPI年增6.8%创近40年来的新高纪录。黄金扫除上周初的沉默行情，微涨重返1980美元门槛，本日亚市早盘金价现报1783.21美元，而银价来到22.22美元。随着避险行情加剧，美元看多也达到6年顶点。机构调查发现，投资人目前的美元布局、以及对美元后市的看法，都是2015年来最为看多。观望上周，NYMEX原油累涨8.2%，布伦特原油累涨70.5%，均创下8月以来的最大涨幅，因市场对Omicron新冠变种病毒的担忧缓解影响。

 

重要消息面：

 

美国劳工部周五公布，美国11月CPI 比去年同期飙升6.8%，超越市场预期的年增6.7%，达1982年以来最大增幅，11月核心CPI年增4.9%，高于10月的4.6%，增幅为1991年6月以来最高。美国通胀数据在1980年3月和4月均达到年增超过14%的高点，1982年6月则是最近一次超过7%。

 

根据最新公布的CPI报告，实际上与10月报告类似，CPI上升反映包括汽油、住房、食品在内的大多数商品类别的广泛上涨。该数据公布后，美元指数和美债殖利率下滑，黄金上涨，美股标准普尔500指数走高。根据CME的Fed Watch工具显示，联邦基金期货投资人预测美联储于2022年6月首次升息的几率约为57%。

 

美国至少25州发现Omicron病例，美国疾病管制与预防中心(CDC)数据显示，美国已知首例Omicron病患从11月15日开始出现症状，这也就意味着Omicron比最初预期的更早进入美国。

 

当地时间12月10日晚至11日凌晨，龙卷风等恶劣天气席卷了美国中南部多个州，包括阿肯色州、伊利诺伊州、肯塔基州、密苏里州和田纳西州等，出现了大约30场龙卷风。恶劣天气造成超过33万户家庭断电，超过2500万美国民众面临严重威胁。

 

截至目前龙卷风袭击已造成80多人死亡，美国总统拜登表示，这可能是美国历史上最大的龙卷风灾难之一，他将在不影响救援的时候去往灾区。肯塔基州州长安迪·贝希尔(Andy Beshear)透露，这场“毁灭性破坏”可能导致该州至少50人死亡，死亡人数可能会上升至接近100人。

 

市场迎来“超级央行周”，包括美联储、欧洲央行(ECB)和英国央行(BOE)都将开会。投资人最关注美联储的前瞻指引，一些分析师预期可能会宣布加速缩减购债。市场持续关注美联储的政策动向，目前预料美联储可能在下周的货币政策会议上，把缩减购债幅度扩大一倍至每月300亿美元。

 

贵金属市场：

 

法国兴业银行(Societe Generale)报告表示，2022年第一季以及第二季的平均金价预估将分别达到每盎司1945美元与1900美元，因该行预期美联储明年上半年仍不会有升息的动作，而该行经济学家对通胀的预期则是高于业界平均的预估，此将造成实质负利率的环境，从而将支撑金价的表现。

 

报告表示，金价明年能否再度挑战每盎司1900美元价位的一个关键是黄金ETF的投资需求。报告指出，全球黄金ETF的持仓与高点相比只减少11.6%，较过去十年的平均水平仍高出很多，这或显示黄金ETF投资能够大幅升温的空间有限。此外，明年下半年之后，升息也将成为金价的主要压力来源。

 

法国兴业银行认为，2022年来自中央银行的买盘将会成为支撑金价的助力，因全球经济更广泛的恢复之后，央行持有美元的重要性将会降低，特别像是中国与印度等新兴市场国家，其央行黄金储备的比重远低于西方国家，将会继续提高其黄金储备的比重。

 

该行也指出，近期Omicron新冠变种病毒的公布造成市场的震荡，透露出疫情仍然是影响全球经济的一项重大变数。若明年疫情能够获得控制，则全球经济也将向上攀升，相对于黄金市场就将走弱；反之，如果疫情仍然不可控并有新的限制措施，央行就必须继续维持宽鬆的货币政策来支撑经济，金价也将走高。

 

英国皇家铸币厂贵金属行销主管希克斯(Karina Hicks)表示，黄金市场的需求正在持续加温，主要因为投资人对通膨上扬以及货币政策作出反应。分析师认为，儘管包括英国央行在内的主要央行可望在2022年开始升息，但这将远远落后于通膨上扬的时间与幅度，也将造成实质利率继续处在负值的水平，黄金市场则因此受益。

 

美元市场：

 

美国银行(BofA)调查发现，由于美联储在货币政策立场转鹰后预料将会升息，投资人目前的美元布局、以及对美元后市的看法，都是2015年来最为看多，而且投资人正在做空新兴市场货币，为2018年来首见。

 

彭博资讯报导，美银访调的多数基金经理人预期，美联储将在明年第一季结束资产购买计划，比上次调查时的明年第二季提前。这些受访者也预期，美联储这波升息循环将让联邦资金利率区间提高至1.5%至2%，比目前高7码。

 

美银的报告指出，投资人正因美联储的立场转向，而更加认为美元将走强，不过投资人预估美联储这波升息循环的最终利率水平，依然偏低，这也是美债殖利率曲线近来已大幅趋平的原因之一。

 

美元已在美联储启动升息之前强劲挺升，彭博美元指数今年表现将是2015年来最强，多数新兴货币的表现则一片惨淡，在彭博追踪的24种新兴货币中，只有三种货币兑美元汇率今年来升值。

 

根据美银，投资人除转为做多美元，对新兴货币的曝险也转为负值，是2018年来首见。策略师说，投资人的美元与新兴货币部位已出现转变，降低资产组合内的部分风险，在Fed本周的决策会议后，这两种部位可能会有更大的变动。美银访调的经理人也认为，2022年最大的市场风险为央行紧缩政策，接著依序为通膨和流动性触顶。

 

原油市场：

 

伊拉克国家石油销售组织12月9日报告表示，11月伊拉克原油产量达到420.8万桶/日，创下18个月以来的新高，较前月增加13.8万桶/日，略高于石油输出国组织及其盟友(OPEC+)所协议的11月生产配额419.2万桶/日。11月，伊拉克原油出口量也较前月的311.9万桶/日，增加至327.3万桶/日。根据OPEC+的增产协议，伊拉克1月份的生产配额为428.1万桶/日。

 

OPEC的11月原油日产量增加22万桶至2774万桶，但低于其在增产协议中所应增加的25.4万桶/日份额。11月份OPEC的产油增长主要来自于沙乌地阿拉伯与伊拉克，两国的产油基本都达到增产协议所定的配额。普氏能源资讯的调查则显示，伊拉克11月原油日产量增加8万桶至425万桶。

 

美国能源部12月9日报告表示，美国本土的液化天然气在2016年2月才首次出口，之后出口产能快速增长；2020年，美国已经成为全球第三大的液化天然气出口国，仅次于澳洲与卡达。目前仍有几项大型的液化天然气出口产能项目正在完成当中，预估至2022年底正式投产之后，美国液化天然气的出口产能将成为全球第一。

 

报告表示，2022年底前将投产的两大液化天然气出口产能都位于路易斯安那州，其一是沙宾通道液化天然气出口项目(Sabine Pass LNG)的6号生产线(Train 6)，其尖峰出口产能将达到7.6亿立方英尺/日；其二是卡尔克苏通道液化天然气出口项目(Calcasieu Pass LNG)，该项目拥有18条液化生产线，合计的尖峰产能达到每年1200万吨。

 

报告表示，2021年11月，美国液化天然气常规液化产能为95亿立方英尺/日，尖峰液化产能达到116亿立方英尺/日。预估至2022年底，美国液化天然气常规液化产能为114亿立方英尺/日，尖峰液化产能达到139亿立方英尺/日，超过澳洲的114亿立方英尺/日，以及卡达的104亿立方英尺/日。

 

报告表示，2024年，美国将建成第8个液化天然气出口项目，黄金通道液化天然气出口项目(Golden Pass LNG)，届时美国液化天然气出口的尖峰产能预估将达到163亿立方英尺/日。