ATFX：美国十年期国债收益率，月线出现筑顶特征
2021-11-10 16:28:17 来源： 作者：
ATFX摘要：债券收益率的上升，是美元指数持续走高的根本保证。如果债券收益率下降，代表市场主体资金避险情绪浓厚，经济复苏就会很困难，美元指数也将受压制下跌。现如今，美联储已经公布了每月减少150亿美元的购债计划，这本是货币紧缩的信号，但十年期债券收益率并没有显著回升，反而在触及1.68%高点后持续下降。
▋美国十年期国债收益率 月线
▲ATFX供图
如图所示，如果本月美债收益率不能上破1.68%，则极有可能形成双顶结构，且两个顶部还呈现空头排列，这是极强的筑顶信号。从货币政策角度考虑，美联储在结束每月购债计划后，市场必定预期其开启加息窗口。但是，缩债和加息并不一定导致债券收益率走高，还需要看缩债和加息的节奏是快是慢。如现在的150亿美元的减少购债规模，就属于比较慢的节奏。这也是为什么该消息公布后，十年期美债收益率没有大涨，美元指数也没能走强的原因。
▋美元指数 日线
▲ATFX供图
美元指数日线依旧处于多头状态，只是在冲击近一年多新高后出现短暂回落。只要图中的红色箭头不被向下跌破，美元指数就有继续上涨的动力。美债收益率的迅速下降还没有完全体现在美元指数短线走势中，市场的主体资金依旧沉浸在美联储缩减每月购债的乐观情绪里。
欧元占据美元指数的比重将近58%，所以谈论美元指数走势实际上就是谈论EURUSD的走势。EURUSD日线级别正在考验1.15的支撑作用，类似于美元指数日线考验95关口一样。由于欧央行尚未进行缩减每月购债的计划，且欧央行行长拉加德整体观点偏鸽派，所以才有了当前EURUSD的空头趋势。根据“逆向思维”，欧央行虽然当前没有缩债计划，但随着CPI的不断升高，缩债必将会成为现实。预计未来市场将会像之前期待美联储一样，期待欧元缩减购债，而这将提振欧元。所以，我们认为，EURUSD的中期支撑1.15将发挥有效作用，大概率助力欧元实现反弹。
▋总结：十年期美债筑顶，美元指数触及一年新高后回落，EURUSD考验1.15支撑作用，这三个信号之间存在密切联系，可谓牵一发而动全身。11月美债收益率走势极为关键，入股不能上破1.68%，则美元指数的中长期空头趋势将来临。
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