市场周评：美联储会议前美元镇压黄金 飓风影响淡化原油连4周收高 工业需求难提振银价引发跳水行情

美联储货币政策会议将在下周展开，强势美元镇压黄金价格连续第三日下滑，而且本周连续第二周收低，目前已经来到1754.86美元的位置喘息。而白银价格对美元也充满疑问，毕竟美元与白银市场有很大的负相关，但工业需求未能提振白银，促使跌破关键支撑来到22.40美元水平震荡。艾达飓风对墨西哥湾的原油生产影响逐渐淡化，原油价格自7周高点下滑，但WTI原油与布伦特原油本周稳健上涨，为连续第四周收高。

 

当周重要经济数据：

 

美国经济数据方面，周一美国8月份生产者物价指数(PPI)涨幅飙升至8.3%，创下2010年11月以来的最大涨幅，显示出通胀现象加剧。FOMC轮值投票委员、克里夫兰联储总裁梅斯特(Loretta Mester)周五表示，尽管8月份非农就业报告疲软，她仍然期盼今年开始启动缩减购债计划。

 

美国劳工统计局(BLS)周二公布，8月核心消费者物价指数(CPI)上升0.3%，较7月升幅0.5%下降，而且低于市场预期和前值，显示出通胀压力已经较上月降温，但仍处于高档。华尔街日报调查，经济学家此前估计，美国8月CPI预期上升0.4%。

 

而来到周三，美国政府公布8月份商品成本10个月来首次下降，进口价格指数下降0.3%。另外，纽约联储的帝国商业状况指数9月上升16点至34.3，然而根据华尔街日报的一项调查，此前经济学家仅预期该指数升至17.2。美国8月工业生产上升不到0.4%，产能利用率攀升至76.4%，为2019年12月以来的最高水平。

 

周五，美国8月零售销售增长0.7%，而道琼斯预计为下降0.8%，前值为下降1.1%。但数据实际上是喜忧参半，美国上周初领失业金人数微幅上升至33万人，略高于市场预期与前值，但8月零售销售数据高于预期，显示出商品需求仍然强劲，市场关注美联储下周将召开的货币政策会议。不过周五报告显示，密西根大学9月消费者信心指数小幅上升至71，分析师表示，升幅远不及纽约与费城联储制造业调查显示的改善状况。

 

欧洲央行上周决定维持利率不变，行长拉加德(Christine Lagarde)表示，放缓欧洲央行疫情紧急计划下的资产购买(PEPP)并不等同于缩减购债时间表，强调欧洲央行仅是在重新调整其所展开的刺激措施。他们在声明中提到：“管理委员认为，较前两季适度放缓PEPP下的资产购买步伐，仍可维持有利的融资条件。”

 

当周要闻盘点：

 

美国债务违约危机频传 美国两党尚未达成共识

 

美国国会讨论提高债务限额的议题发烧，美国财政部长耶伦致电美国参议院少数党领袖麦康奈尔(Mitch McConnell)寻求支持，但是遭到拒绝。麦康奈尔发言人提到，民主党政府不计后果的税收与大肆支出，他们必须自己提高债务上限，而且他们有工具可以办到。

 

美国白宫向各州与地方政府示警，美国债务违约风险可能引发经济衰退，并且中断联邦政府各项计划的资金援助，积极推动国会提高或冻结举债上限，旨在避免危机发生。白宫在信函中载明，触及举债上限可能造成经济衰退，经济增长将停滞不前，失业率将上升，劳动力市场可能会失去数百万个就业机会。

 

白宫也警告称，若美国确实发生债务违约事件，连锁效应恐怕将扩及全美各州与各城市，救灾、医疗补助、儿童键保、儿童营养、教育与基础建设项目等资金可能就此中断。

 

达拉斯联储总裁卡普兰(Robert Kaplan)和波士顿联储总裁罗森格伦(Eric Rosengren)去年频繁进出股市招来非议，周四美联储发布声明，主席鲍威尔命令全面彻查官员其持有资产与交易股票行为的道德准则。

 

艾达飓风影响逐渐淡化 拜登批准重大灾难区请求

 

在飓风艾达的残余酿成大面积洪水和破坏之后，乔拜登总统上周批准宾州州长沃夫申请宾州为重大灾难区的请求。这将为救灾重建的宾州居民提供联邦资金，包括巴克斯、切斯特、德拉华、蒙哥马利和费城郡。沃夫说：“宾州人正在从这场致命的风暴中恢复，这就是为何我的政府把迅速寻求联邦援助列为重中之重。我很感激拜登的迅速回应，联邦政府与州和地方官员合作进行损失评估，并确定宾人应该得到这项重要的联邦援助。宾州人现在将有机会获得财政援助，这将对恢复他们的财产大有帮助。

 

纽约市楼宇局(DOB)表示，如果民众需要请人维修被艾达飓风破坏的房子，承接工程的公司不能过度提高维修费用，因爲艾达飓风被宣布为紧急状态，若承接工程者过度提高维修费用，将被视为非法，可对此投诉。

 

贵金属市场：

 

Altavest执行合伙人Michael Armbruster指出，黄金本周表现不佳，而且其价格走势可能超前反映年底重回通缩交易的可能性上升。他指出，Hedgeye 已经做出宏观预测，对黄金多头来说，不幸的是在通缩的经济体制下，黄金趋势偏向走低，因为美国国债收益率通常会上升。他补充称，大众都在猜测美联储下周会议上的作为，但预计美联储不会宣布缩表，这预期是未来的会议上才会宣布的事。

 

ActivTrades 高级分析师Ricardo Evangelista报告中写道，黄金周五下跌是因黄金与美元之间的反向关联性造成的，因为美国零售销售数据意外上升，本来市场共识该数据将下降，所以大幅提振美元。他也提到，从长期而言，美国经济反弹的证据有利于主张提早缩表的那方论点，从而支撑美元，导致黄金进一步走软。

 

Wolfpack Capital投资长Jeff Wright表示，鉴于经济数据强劲，大幅度超出预期，因此黄金经历快速且突然的连锁反应。他指出，美国初领失业救济金人数微幅增加，但以一种有意义的方式抵消零售支出数据的力道，这使得美国10年期国债收益率提升，结果是金价走低，而且是迅速下滑。

 

Metals Daily首席执行官Ross Norman表示，市场对黄金的信心持续显得微弱，甚至能描述成脆弱，特别是在广泛综合商品再次走涨的情况下，更不用谈比特币。他说道：“显然，美国零售销售意外强劲，提振美元的走势，促使金价大幅走低，而且似乎因触发止损而加速走低，现在触及1750美元的支撑位。目前，以阻力最小的路径来看似乎更低，我猜测空头将冲击支撑位，测试多头的决心。”

 

Norman补充道，与此同时，贵金属价格预计走势震荡，因为投资者正期盼美联储下周会议厘清其削减购债规模的计划。美联储在2020年春季疫情最严重时期，靠着该计划对市场注入流动性。美联储预计将会在9月21日至22日，召开货币政策会议。

 

Gainesville Coins贵金属专家Everett Millman指出，黄金忽视通常的驱动因素，转而关注宏观数据。他解释道：“金价舒适地位于1700美元至1800美元之间。除非我们得到令人惊讶的数据，否则我不认为这种贵金属会以这样或那样的方式剧烈波动。1740美元是支撑位，阻力位在1770-1800美元之间。”

 

至于白银走势，FXEmpire分析师Christopher Lewis提到，白银市场在一周内大幅下跌，跌至22.50美元以下的水平。这是一个不止一次得到支持的领域，一直延伸到22美元的水平。除此之外，白银市场对美元还有很多疑问。毕竟，美元与白银市场有很大的负相关，因为市场本身就是以同样的美元定价的。白银市场开始面临严重的逆风，因此如果美元继续走强，银价很可能会出现严重受损的迹象。然而，如果美元被抛售，那么白银看起来很便宜。他认为最终这也归结为工业需求的可能性，随着全球供应链的崩溃，工业需求无处不在。

 

原油市场：

 

Rystad Energy石油市场分析师Nishant Bhushan表示，因艾达飓风而遭关闭的原油生产工作持续恢复，所以生产商越来越高度满足炼油厂的需求，削减了前几天的价格溢价。表示，飓风消息让市场忽略了石油输出国组织(OPEC)的行动，但OPEC持续根据其最新协议生产更多的石油，这点反映在全球供应中，价格受到关注。

 

Bhushan继续指出，需求担忧也被加剧。为展开新冠防疫，日本扩大实施更严格的封锁措施，而报道也指出，中国福建省爆发新一波新冠病毒疫情。他说道：“现在，因为供应增强且亚洲市场的需求可能有一些弱化，石油价格自然吐回了因应美国飓风季而累积的涨幅。”

 

价格期货集团高级市场分析师Phil Flynn表示，因为对墨西哥湾能源生产恢复状况的担忧，加上该地区恐再次遭到另一个飓风袭击，令原油价格本周收高。他解释道：“大西洋仍然非常活跃，另一场潜在的风暴可能成为问题。这将在最糟糕的时刻到来，因为我们甫试图自前两个飓风的冲击中恢复过来，在冬季之前，我们真的无法承受再有供应流失的后果。”

 

IHS Markit能源市场分析师Marshall Steeves表示：“随著墨西哥湾生产恢复，WTI原油承受更多压力，可能导致原油价格近期内回落，在那之后，需求成长状况将再次对价格有重大影响。”

 

美国安全与环境执法局(BSEE)周五估计，墨西哥湾23.2%或约422078桶/日的石油，以及34%或约每日7.6554亿立方英尺的天然气产能仍飓风冲击而处于关闭状态。

 

RBC Capital分析师Michael Tran表示：“尽管石油市场情绪近几週明显更正面反映，因为美国供应端等同于流失超过2700万桶原油，但艾达飓风并不是看涨背后的驱动力。”他观察到，尽管WTI原油近期表现超过布伦特原油，但WTI原油价格的贴水仍超过每桶3美元，这意味著尽管国内供需已大幅收紧，但市场的建设性基调是由比单纯飓风更具结构性的主题所推动。

 

汇市市场：

 

Capital Economic市场经济学家Jonathan Petersen在最新研究报告写道，尽管他们对联邦公开市场委员会(FOMC)是否会制定缩减购债计划感到怀疑，但鉴于周期性通膨压力不断增加，新的经济预测可能会让人们对其反应机制有所了解。他说道：“我们仍认为，美国通胀维持高点的时间将超过FOMC与投资者目前预期，进而支撑美国国债收益率上升和美元走强。”

 

日本自民党党魁竞选在周五正式开跑，9月29日举行投票。自民党目前在参议院及众议院握有多数席次，而现任日本首相兼自民党总裁菅义伟表明不争取连任，这意味著只要夺得党魁就会成为下一任日本首相。

 

下周市场展望：

 

美联储将在下周展开货币政策会议，全球市场都聚焦于官员是否会就缩表预期，提供更明确的时间表或信号。路透调查显示，将近四分之三的受访经济学家表示，美联储将在11月宣布缩减资产购买规模。约85%的受访经济学家表示，Delta变种病毒对美国GDP主预期产生实质性影响。预计美国GDP将在2021年第三季度增长4.4%，2021年第四季度增长5.1%，2021年增长6.0%(8月调查分别为7.0%、5.9%和6.2%)。

 

Gainesville Coins贵金属专家Everett Millman提到，目前市场关注的焦点是美联储下周三的声明，市场密切关注购买债券时机的细节。美联储已经奠定了基础，所有人都意识到，很快就会缩表。至少在12月之前，央行不必采取行动。展望未来，美联储将密切关注美国通胀和就业数据，并向市场更新其未来缩减计划。他表示：“如果美联储下周三什么也不做，而是暗示它有一个计划，并将在12月采取行动，这将对黄金略有利好。黄金市场确实希望看到利率保持在低位。即使美联储宣布了什么，黄金也不太可能大幅下跌。”

 

下周重要经济数据与事件：

 

周一(9月20日)

 

德国8月生产者物价指数(月率)

 

美国9月NAHB房价指数

 

假日预告

 

韩国中秋节假期休市

 

中国台湾中秋节假期休市

 

日本敬老节假期休市

 

中国中秋节假期休市

 

周二(9月21日)

 

美国8月新屋开工(年化月率)

 

央行动态

 

澳洲联储公布会议纪要

 

假日预告

 

中国中秋节假期休市

 

中国台湾中秋节假期休市

 

韩国中秋节假期休市

 

周三(9月22日)

 

美国上周API原油库存变化(万桶)(至0917)

 

日本无担保隔夜拆借利率

 

美国8月NAR季调后成屋销售(年化月率)

 

美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至0917)

 

央行动态

 

日本央行公布利率决议

 

日本央行行长黑田东彦召开新闻发布会

 

假日预告

 

中国香港中秋节翌日假期休市

 

韩国中秋节假期休市

 

周四(9月23日)

 

美国联邦基金基准利率

 

法国9月Markit/CDAF制造业采购经理人指数初值

 

瑞士3M LIBOR目标利率

 

德国9月Markit/BME制造业采购经理人指数初值

 

欧元区9月Markit制造业采购经理人指数初值

 

英国9月Markit/CIPS制造业采购经理人指数初值

 

英国官方银行利率

 

加拿大7月零售销售(月率)

 

美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0918)

 

央行动态

 

美联储公布利率决议

 

美联储主席鲍威尔召开新闻发布会

 

瑞士央行公布利率决议

 

英国央行公布利率决议

 

假日预告

 

日本秋分节假期休市

 

周五(9月24日)

 

英国9月CBI零售销售预期指数

 

日本8月全国消费者物价指数(年率)

 

德国9月IFO商业景气指数

 

美国8月新屋销售(年化月率)

 

央行动态

 

克利夫兰联储主席梅斯特就美国经济前景发表讲话

 

美联储主席鲍威尔、副主席克拉里达、理事鲍曼将发表讲话