ATFX科普：盈利的反面——浮亏、爆仓和穿仓
2021-06-04 14:42:46 来源： 作者：
ATFX科普：巴菲特有句名言：“好机会不常来，天上掉馅饼时，请用水桶接，而不是用顶针”。投资不是用来赚柴米油盐的钱，而是打造阶层跃升的阶梯。这是一个追梦和造富的市场，大起大落是主旋律，有人一战成名，也有人黯然离场。选择投资，就是选择不平凡。既然梦想足够远大，就要甘愿承受由此而来的巨大风险。投资就像磁带一样有AB面，A面是浮盈、翻倍和暴利，B面就是浮亏、爆仓和穿仓。A面如天使，已经在多数人的想象中出现过无数次；B面如魔鬼，因为其巨大的破坏力而很少被人提及。盈亏同源，不可偏废，接下来我们详细介绍投资B面产生的原因、原理和规避原则。以下内容均以EURUSD为例进行讲解。
1、浮亏（浮动亏损）
假设，总资金10000美金，杠杆200倍，买入EURUSD的汇率为1.2210，点差2.0，单量为1手，不设止损。EURUSD的点值为10美金，也就是每波动一个标准点，盈亏10美金。由于点差成本存在，在买入的那一刻，账户“获利”部分显示为：-20美金。按照浮动保证金的算法，1手EURUSD的保证金为500欧元，也就是610.5美元。此时，“已用预付款”部分显示为：610.5美元（固定保证金以平台公布为准）。此时，除去点差成本和保证金，账户上的可用预付款为：10000-20-610.5=9639.5美元。下表是各种情况下的浮亏金额：
▲ATFX制表
只要亏损小于可用预付款，并且交易者没有执行平仓操作，那么无论亏损幅度多大或者多小，均称为浮亏。如果未来行情出现正向波动（上涨），浮亏就能够不断减少，甚至扭亏为盈。浮亏无法避免，任何一笔订单，都要经历浮亏的过程。交易者需要做的是找到自己所能承受的最大浮亏金额，然后在对应价位上设定止损。当价格触及止损价时，严格执行止损操作。知难行易，止损就是认错，而认错违反人性，执行层面有巨大的心理阻力。因为侥幸心理的存在，人们往往任由浮亏发展，最后导致不可控制的巨大损失。
2、爆仓和强制平仓
延续上面的交易。交易者在发现买入订单的浮亏不断扩大时，不加干预，放任自流。此时，交易者进入最痛苦的扛单阶段，心态濒临崩溃，对账户的恶劣表现束手无策。假如，EURUSD汇率持续下跌，没有任何反弹迹象。由于可用预付款只有9639.5，点值为10美金，所以EURUSD下跌963.95点之后，账户中将没有继续承受浮亏扩大的可用资金。
▲ATFX制表
显然，可用预付款<浮亏，爆仓随即发生。原理虽如此，但平台往往用另外一种方式表达爆仓的概念，比如“可用保证金达到100%”“预付款比例小于30%”等等，每个平台的比例不尽相同，但表达的意思是一致的——可用资金不足。低于100%的安排，实际上是在可用资金不足时，默认将保证金（已用预付款）看做可用资金的一部分。30%的意思是，浮亏已经侵蚀掉了保证金的70%，此时会触发强制平仓条件，也就是MT4账户中的所有订单都将被平台方平仓，无论交易者是否同意。想要避免爆仓和强制平仓的极端问题，必须在可用预付款<浮亏时，尽快进行入金操作，提高可用资金数额，直至可用预付款>浮亏。至于入金多少比较合适，这个就因人而异，没有统一要求。需要提醒的是，爆仓之后，账户中仍然有一部分资金。这部分资金就是开仓时锁定的保证金。爆仓比例100%的话，就剩余100%的保证金；比例为30%，就剩余30%的保证金。
3、穿仓
爆仓已经够让人心碎了，但更严重的是穿仓。爆仓好歹会剩余一部分资金，聊以慰藉；穿仓则会导致账户资金清零，而且在大部分情况下，会倒欠平台方的钱，形成负债。穿仓公式为：浮亏>账户净值。也可以用：净值<0来表示。很多人会认为，既然平台方会强制平仓，怎么还会出现穿仓的情况？答案也很简单：行情发展过于剧烈，来不及强制平仓。平仓指令从发出到执行，存在几毫秒的时间差。这段时间虽然很短，但在剧烈的行情面前，市场价格可以出现巨大的变化，结果就是平仓指令无法执行，也就是无法按照指定价格成交。另外一个原因是流动性问题。在行情大起大落时，盘口极为脆弱。比如，因为利空消息，有10W手的卖单涌入市场，可买单只有1W手，此时剩余的9W手订单将因为流动性不足而无法成交。伴随接踵而至的新来的空单，市场必然会出现大区间的日内跳空，也就是在很多价位上，只有卖单委托没有买单委托，此价位无成交，直接转入下一更低的价位。历史上的瑞郎黑天鹅事件、英国公投、美国大选，甚至于远超预期的非农数据，都会导致上述情况发生。所以，在重大风险事件发生前，平台方往往会提高保证金比例，以规避流动性风险。最后一种情况是隔日/隔周跳空。EURUSD虽然24H交易，但周六和周末会休市。如果有重大风险事件在周六末公布，周一开盘时，EURUSD就会出现跳空。如果跳空幅度足够大，直接导致浮亏>账户净值，那么就算是周一开盘时第一时间强制平仓，也会导致净值<0的情况。
▲ATFX制表
浮亏10120美金，账户总资金为10000美金，此时交易者倒欠平台方120美金。如果交易者继续使用这一账户，在再次入金时，会自动扣除倒欠的120美金。对于欠款金额较大的账户，交易者往往选择换一家平台重新开户，避免使用欠款的账户。原则上讲，平台方可以选择追讨这部分欠款，但从实际情况来看，平台方大都比较宽容，极少出现“死磕”式的追讨。
想要避免穿仓的情况出现，就必须关注交易品种的流动性，尽量交易高流动性的热门品种，避免参与交易量极低的冷门品种。另外，在重大风险事件来临前，不要进行重仓交易，并时刻关注自己的已用预付款比例，以防万一。所谓，君子不立危墙之下，在肉眼可见的风险面前，螳臂当车只会导致无法挽回的结果。背水一战固然可敬，前提是你的对手不是看不见摸不到的资本市场。
小结：浮亏是因为止损不到位；爆仓是因为扛单；穿仓是因为极端行情。它们是魔鬼，但魔鬼不会凭空而来，它对应着交易者心理层面的某种缺陷。贪嗔痴慢疑，佛家所讲的五毒心才是罪魁祸首。风险控制，说到底，是交易者心性的锻炼。只要缩短知和行的距离，魔鬼就无处容身。最后，感谢大家的阅读，祝都这朋友们都能财源广进。
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