从乐天证券谈起, 全方位透视马来西亚零售外汇市场
2017-05-02 10:21:32 来源： 作者：
日本五大零售外汇经纪商之一的乐天证券（Rakuten Securities）于2015年收购原福汇日本分公司及福汇亚洲后，该公司拓展东南亚地区业务的脚步并未放缓。近日，乐天证券透过与Kenanga Investment Bank合资运营，该合资公司获得监管机构颁发的牌照，允许在当地提供在线经纪服务。
据悉，乐天证券与Kenanga Investment Bank在商务合作关系由来已久，为能够进一步开拓马来西亚市场，双方基于此前的商业合作关系，成立了这家名为“Rakuten Trade Sdn Bhd”的经纪公司，向马国提供在线零售经纪业务。
乐天证券是日本五大外汇经纪商之一，为全球其中一家最大型的互联网服务公司乐天株式会社(乐天) (TOKYO代号：4755)的附属子公司，成立于1999年。乐天证券的证券交易量在日本位列第三，而零售外汇交易量则位列前五名。
在“瑞郎黑天鹅事件”爆发后，纽交所上市零售经纪商福汇（FXCM，现为Global Brokerage）在日本的分公司及福汇亚洲有限公司，均被乐天证券纳入囊中。2016年4月，福汇亚洲有限公司改名为乐天证券（香港）有限公司，作为旗下全资子公司，在香港证券与期货事务监察委员会（SFC）监管下提供零售外汇服务。
不过，鉴于大马的金融监管现状，尤其在零售外汇这块的“真空地带”，乐天证券提供的在线服务尚未确定是否包括零售外汇在内的衍生品。
马来西亚零售外汇行业仍为“真空地带”
在零售外汇交易这块，马来西亚并没有明确规定。马来西亚央行（BNM）也没有对在线外汇交易做出明确表态，因此大马外汇保证金行业甚是混乱，这点跟中国有点类似。
不过，马来西亚和中国、印度尼西亚等亚洲国家一样，在外汇等金融衍生品方面的需求大增，并吸引了众多全球外汇经纪公司的眼球，很多行业人士认为东南亚地区将是下一个外汇投资的热点市场之一。
2015年12月，同是日本零售外汇经纪商的Hirose Financial在马来西亚成立新办公室。此外，包括俄罗斯的EXNESS、瑞士外汇经纪商杜卡斯贝（Dukascopy）、英国零售外汇经纪商XM以及FXOPEN等均在吉隆坡设有代表处。
马来西亚外汇行业发展现状
正如上面所说，针对外汇保证金业务，马来西亚并未有明确的监管机构和制度，这些事务暂由马来西亚中央银行负责处理。
我们知道，马来西亚是传销式投资或金字塔式骗局猖獗的国家，由于在马来西亚出现诸多外汇交易诈骗和投诉事件，该国相关机构搜查并逮捕了被指控为诈骗的一些人。中央银行还在网站上公布了有关外汇交易的警告，并在2010年1月采取措施防止交易者从马来西亚以外的地方汇款。
从2010年开始，外国经纪商已经减少或者完全取消他们在马来西亚当地的实际业务。尽管马来西亚外汇交易尚未纳入真正监管，当地市场仍在继续增长。如果他们做出行为规范，当地外汇前景将会迅速发生变化。但是，鉴于该国法律相关禁止条文，IB及其附属机构将会更难开展业务。
诚然，马来西亚国家对外汇保证金交易的监管与中国、俄罗斯等亚洲发展中国家相当类似。但我们可以看到，马来西亚有充足的外汇经纪商市场渠道。许多当地的投资者成为国外经纪商的介绍经纪商（IB），并开始创建网站培训新的交易者。
马国货币经纪牌照异常“吃香”
马来西亚纳闽金融服务局（LFSA）的货币经纪牌照近年来成为亚洲地区经纪商竞相追逐的一个牌照。LFSA成立于1996年，是马来西亚的离岸金融监管机构。约有超过6500家离岸公司、超过300家授权金融机构在马来西亚进行运营，其中不乏世界顶尖的大型银行。
纳闽国际商业和金融中心（IBFC）旨在帮助马来西亚成为离岸投资的一个主要栖息地，但是与新加坡和香港相比，马来西亚的投资光环显得较暗淡。
LFSA提供的货币经纪牌照与其它许可牌照不同，这个牌照是亚洲唯一对仅直通模式（STP）业务颁发的许可牌照。获得这一牌照的经纪商只能运营订单匹配业务，而不允许成为任何订单的对手方。
因此，在过去的二十多年里，马来西亚政府将重心转移到发展旅游业上，并且获得了较显著的成效，超过2700万人到马来西亚进行旅游，带来了超过720亿林吉特的营收。尽管处于伊斯兰银行发展前沿，并且有着在监管下稳健发展的经济，马来西亚的离岸投资领域依然沉默。直到2008年的金融危机爆发，马来西亚政府才开始意识到成为亚洲投资金融中心、大力扶植和全球标准接轨的金融服务的重要性。
尽管全球经济环境的竞争激烈，IBFC依然在过去数年获得了较大的发展，而且也很快成为了国外直接投资和多个亚洲国家之间的桥梁。