FCA报告指出高频交易并未损害其他市场参与者利益

2016-04-19 01:27:39    来源：汇商    作者：

评论 收藏 打印

英国金融市场行为监管局（FCA）日前公布了一份不定期报告，这份报告主要对高频交易（HFT）、及其是否损害其他市场参与者利益进行了调研。

对HFTs的研究数据来自于2013年英国几个重要交易所，包括伦敦证券交易所（LSE）、巴兹全球市场（Bats）和Chi-X。这几家交易所的场内富时指数（FTSE）交易量占英国市场近85%。研究对象是被定义为HFTs的26个交易所成员。

报告由FCA首席经济学家部门的Matteo Aquilina和Carla Ysusi撰写。报告指出，HFTs可以预测订单何时到达不同的交易所，并利用速度优势优于其他交易者进行交易。这暗示了HFTs依靠速度优势就能在无风险情况下获取盈利。

不过，报告也表明，利用速度优势的行为并非有系统的发生，因为没有证据显示HFTs能够“预测真实市场”并在毫秒频率内优于其他市场参与者进行交易。同时报告也指出，这个结果是在英国市场监管框架下进行的调研，不代表适用其它国家和地区。其次，HFTs能够在较长期时期内预测订单流量。