外汇市场波动性回归 散户日子更难过

近几个月，外汇市场波动性强势回归。散户可能比机构投资者受到的影响更为明显。

 

英国《金融时报》文章称，外汇交易员今年上半年面临一个大挑战：如何在死气沉沉的市场中赚钱。央行们持续将利率保持在历史地位，这导致外汇市场在窄幅交易区间震荡，波动性跌至历史低点——交易量大幅下跌。

 

 

如今，波动性的回归令对冲基金经理们欢呼雀跃。自6月以来，当欧洲央行推出负利率及其他宽松措施，欧元/美元下跌。主要欧美国家货币政策出现分歧，陆续出现的地缘政治忧虑、苏格兰公投、埃博拉疫情等一系列事件令外汇市场重新展现出活力。国际清算银行结算系统9月的交易量创下历史最高记录。

 

“如今，每一个主要的政策声明都能给市场带来刺激。”咨询公司Aite Group分析师Javier Paz如此表示。他还强调，外汇交易员们“热烈欢迎市场波动性的热情远远超过股票投资者。”

 

然而，更高的波动性在带来交易机会的同时，给散户带来的困难尤其凸显。在剧烈动荡的交易中寻找合适的止损点位越来越不容易：一旦发现市场走势背离自己的交易方向，散户们会迅速止损，但市场有可能稍后就会反转，向着他们止损前的交易方向发展。

 

当汇率波动由经济数据、政策或者政治新闻所触发，散户面临的不利比机构投资者面临的更多。因为后者可以看到更多驱动市场的资金流动，还能获得即时信息，并且有着实力强大的分析团队。比如，试图跟着每月公布的美国非农就业数据来做交易，就被视为初学者的错误。通常，非农就业数据每个月都会驱动外汇市场产生很大的交易量。

 

按照Javier Paz的说法，在市场剧烈震荡之时，外汇市场上的新手们“在第一波剧震中就会阵亡”。那些有一些交易经验但是缺乏交易纪律的通常会死在第二波震荡中。能够管理风险且经验丰富的交易者在散户中仅占10%。

 

“整体看来，散户寻求追随趋势性市场。”在线外汇经纪商FxPro分析师Angus Campbell表示，“散户可能喜欢低波动性的环境，那将使他们赚到更多钱。”

 

但他还表示，即便如此，在他所在的FxPro公司和其他散户较为集中的交易平台上，波动性驱动着交易量，“波动性就像是赌场里色彩斑斓的闪灯。”

 

10月，有两个礼拜，外汇市场的波动性汹涌澎湃地袭来。当时，汇率疯狂地上窜下跳，令美国国债收益率“闪崩”。这可能令散户甚为痛苦。他们此前还经历着美元在一段时间内的稳步升值，这吸引了很多人重返外汇市场。

 

但对外汇交易平台来说，这不算什么——只要有新客户排队进场代替那些“阵亡”的交易者就好了。但Angus Campbell却不鼓励鲁莽地进行交易。

 

“我们的确从增加的交易量中受益。但对我们来说，最重要的是客户的长期交易。我们希望鼓励客户使用更低的杠杆，这样才能在外汇市场中长期生存下去，也才能有更多成功的机会。”