CMC香港办事处关门说明了什么？
2009-02-18 08:52:52 来源：外汇通 作者：
2月16日，CMC Markets（在文中也简称CMC）香港办事处发布公告，将关闭其在国际金融中心二期的办公室。近三个月，外汇交易商关门或转户的事件屡有发生。CMC香港办事处的这一公告，让不少读者心中又敲起了拨浪鼓。这次关门事件，对中国读者有重要影响吗？CMC是怎样的公司？为什么CMC放弃美国外汇零售业务？现在，我们开启CMC探查之旅。
1989年，CMC Markets成立，并迅速开始了全球扩张之旅。二十年时间里，CMC在亚洲、大洋洲、欧洲和美洲设立了20余家分公司和办事处，2007-2008财年（截止至2008年3月31日），CMC Markets的全年交易量达到1.4万亿美元。
2007年，高盛看中了CMC Markets，收购了它百分之十的股份。2007年，CMC Markets在温哥华、新加坡和瑞典斯德哥尔摩开设了办事处，在日本成立了分公司，2008年，在苏格兰和爱尔兰成立了办事处……看起来，正是春风得意的时候，为什么CMC却在08年末突然撤离了美国市场，并在昨天（2009年2月16日）停止了在香港的业务？
图1. CMC Market的全球营业地点
注：来自CMC Markets香港办事处官方网站的消息，自2009年2月16日起，CMC Markets已停止香港的市场推广活动。因此，公司将关闭在香港国际金融中心二期的办事处。公告
图2. CMC香港办事处的办公地点 香港国际金融中心二期GOOGLE EARTH 地图
撤离美国外汇零售业务
2008年，CMC Markets的美国客户收到了这样一封邮件——"尊贵的客户：CMC Markets遗憾地通知您，我们将停止美国的经营业务，拟定于2008年9月30日生效……"，在向客户告别的短信中，负责美国业务的CMC Markets USA LLC公布了后续步骤，通过其客户关系部，为美国客户返还资金。
根据其监管机构CFTC和NFA的规定，要想继续从事外汇零售业务，2008年10月31日，CMC Markets USA LLC的调整后最低净资产应为1000万美元；2009年5月16日，为2000万美元。而CMC Markets USA LLC的2008年9月调整后净资产为8,636,095美元，尚有缺口。
但是，CMC Groups在全球拥有约20家子公司和办事处，作为集团公司，合起来实力强大，并不缺钱，可以在整个集团内部，用内部资金调拨的方式，让美国公司达标，为什么要退出美国市场呢？
图示：CMC（美国）注资设想图
要知道，即便是著名银行——高盛银行也对CMC Markets青睐有加。2007年10月，高盛用1.4亿英镑（合2.5亿美元）收购了CMC Markets 百分之十的股份。用这种价格估值，CMC Markets的全球集团估值为25亿美元，在金融服务商中，也算是名门大户了。所以，CMC Markets USA LLC退出NFA，不是缺钱，而是另有缘由——在这里，要从CMC的业务分类说起。
CMC Markets(在本文中也简称CMC)的业务分类究竟如何？
CMC Market
五虎上将
CMC Market最早的身份是"自营外汇报价商"，成立于1989年。现在，总部位于英国伦敦金融城，是一家差价合约（CFD）交易公司和做市商（Market Maker）。它主要通过五种业务开拓市场——即差价合约、价差赌注、外汇交易、证券经纪和金融资讯服务。凭借着这“五虎上将”赫赫发威，CMC在业界建立了重要的影响力。
第一上将：差价合约（Contracts for Difference）
CFD是Contract for Difference（差价合约）的缩写。CFD反映股票或指数的表现，提供股票交易的好处而无须真正拥有股票。它是一种保证金交易，买入价和卖出价之间的差价决定客户的盈亏，就像实际的股票交易一样。
CFD具有以下特点：1.可以双向交易，既做多或做空。2.不需要缴纳印花税，期货交割费用等。3.以保证金方式操作，融资比例通常在10-100倍。这种产品设计，意味着CFD可能会导致巨大的交易亏损。它原来是为大型投资基金作为成本低廉的对冲工具,现在全球的的众多投机者更乐于把CFD作为投机工具。
CMC Markets可以在澳大利亚等国同时经营CFD和外汇交易业务，但在美国业务上，却不得不忍痛割爱。因为，美国是CFD交易的禁区，美国公众是不能够从事CFD交易的--究竟是退出美国外汇交易，转去它国从事CFD经营？还是先把资本金准备好，满足美国政府监管当局CFTC和行业自律监管当局NFA的苛刻要求？09年5月16日之后，想继续在美国开展外汇保证金业务？可以，先把2千万美元的门槛过了，就是说，美国公司——CMC Markets USA LLC应当把调整后资本增加到2000万美元以上。CMC思量一番，虽然美国地区利益可观，但全球战略才是大局，暂且归去也是上策。所以，CMC下定决心，通知客户，返还资金，退出NFA。别了，美国的外汇保证金客户们！这一去，不知何日才能相见。
CFD是CMC的重点业务，但好汉也要人来帮，配合CFD攻城掠地的，还有另一个搭档--那就是少为人知的"价差赌注"（Spreadbetting）。
第二上将：价差赌注（Spread betting）
价差赌注是一种下注，这给了深谙数学算法的职业赌家们获利的机会。在下注时，他们会高度关注风险收益比与成功率的乘积，以及其他一些核心算法，以确定是否出手。而CMC提供这样的金融产品，在英国等国，这是合法的金融行为。
价差赌注合约由以下元素组成：
图3.价差赌注的组成要素
参与的赌家们不需要支付佣金或交易税，资本所得往往也不纳税。价差赌注也允许高度投机性的小额投资参与。赌注的杠杆率较高。价差赌注在体育项目中，以及几乎所有的相关金融工具和市场上出现。
第三上将：外汇交易
外汇交易是CMC的传统优势业务。1989年成立之初，CMC的身份就是外汇自营报价商，积多年优势，自然就形成了一种有别于生手的气质，所以，CMC被高盛银行盯上是自然的。
2007年，世界外汇业务三巨头--德意志银行、花旗银行和高盛银行忍受不了外汇零售市场的巨大利益诱惑，抛弃了为高端机构服务的矜持，纷纷跑到外汇零售市场上来，打算先霸占一方水泊山寨。为了迅速拥有山头，这些银行并没有在交易平台研发上花费多少精力，全部与知名在线经纪商合作，防止因行动缓慢而丧失商机。
花旗银行与总部位于丹麦哥本哈根的在线交易银行SAXO Bank联手。德意志银行则是与美国FXCM合作成立DBFX，而高盛采取的是收购英国CMC公司10％的股份进入这个市场。
值得注意的是，2008年德意志银行50多年来首度亏损，并且亏损额度高达39亿欧元，但是外汇零售业务依然取得了巨大的成功。
注：根据2007年资本市场杂志《欧洲货币》（Euromoney）进行的全球外汇市场份额年度调查，德意志银行占据全球外汇市场19.3％的市场份额，领先于排名第二的瑞士银行和排名第三的花旗集团（Citigroup）。
第四上将：股票经纪
CMC的第四力量是股票经纪业务，CMC收购了澳洲非咨询类证券经纪公司Andrew West &Co.Limited，新入伙的Andrew West &Co.Limited为新主公效力，成了澳洲股票经纪业务的急先锋，从2008年3月31日2007-2008财年结束后，CMC开始提供澳洲的证券经纪业务。
第五上将：金融资讯服务
CMC的第五力量是金融资讯服务，是由情报出身的新弟兄提供的--CMC也收购了DigitalLookLimited。和CMC的弟兄们喝了入伙酒之后，新上门的DigitalLookLimited开始为使用Marketmaker平台的CMC客户们提供金融资讯服务。
CMC有高盛银行作背景，FXCM有德意志银行做盟友，SAXO Bank有花旗银行做盟友，六方机构，个个都是行业翘楚，因为利益关系，结成三方阵营。世界外汇的版图上，不觉间形成了新三国争锋。数十年后，争霸局势又将如何？到时，白发如你我，论及外汇江湖争霸，将做何种评说？
CMC香港办事处的公告
CMC香港办事处公布的消息，对大陆读者影响不大，只涉及一些来自香港的访问者们。CMC香港办事处的公司全称是"CMC Markets Asia Limited"，受香港证券及期货事务监察委员会的杠杆式外汇交易商条例监管。香港办事处是CMC亚太有限公司（CMC Markets Asia Pacific Pty Ltd.）（ACN100058213，澳洲金融服务牌照号码238054）的介绍经纪机构。所有现有香港客户是与澳洲的CMC Markets Asia Pacific Pty Ltd.订立交易关系，现有香港客户将继续由澳洲的CMC Markets Asia Pacific Pty Ltd.（受澳洲证券投资委员会监管）提供交易服务，只是位于国际金融中心二期的香港办事处要关门了。
CMC北京办事处的业务范围
CMC Markets于2004年12月9日获得中国银行业监督管理委员会("银监会")批准,在北京设立一家代表处。根据中国有关部门法律以及银监会的批准文件,北京代表处只能从事与总部的外汇业务有关的联络、咨询和市场调查等非经营性活动。需要注意的是，CMC亚太不能够通过CMC北京办事处，在中国大陆推介CMC亚太有限公司的网上外汇交易业务，或者向内地投资者提供网上外汇交易业务。上海中级人民法院曾正式受理了涉及CMC亚太有限公司的介绍经纪人马东起的炒汇事件，并成为众多媒体注目的焦点，2006年12月28日，却因为“管辖权疑义”问题，上海中级人民法院延迟开庭。对于此事件，编辑使用GOOGLE搜索，尚不能获得关于此事的最终结果报告。
北京代表处成立一事，一度被视为中国外汇交易牌照向外资开放的前奏，以及中国放松保证金外汇交易管制的信号。因为CMC是中国银监会批准在内地成立代表处的首家非银行保证金外汇交易公司。
CMC Markets亚太区总裁褚大卫在接受《国际先驱导报》采访时，曾经表示，从中国大陆来的业务查询比香港多。坊间有观点认为，由于语言相同、中国大陆巨大的市场潜力、严重金融危机的来袭，使得CMC做出放弃香港，保障北京的决定。
擅长政府交际的CMC
1999年，CMC Markets荣获英国政府为表彰20世纪90年代金融创新而设立的"千年产品"奖。
2005年，CMC Markets中国代表处在北京成立，成为第一家拿到代表处牌照的非银行类外汇做市商。2006年2月，CMC国际理财咨询（北京）公司成立。CMC在中国接受中国银监会监管。
这一点，与澳洲的知名外汇交易商昆仑国际很是相似，KVB昆仑国际目前已占据澳大利亚和新西兰亚裔金融市场的主要份额。天津市正在运作筹建国内首个离岸金融中心，该小组由天津市金融办牵头，成员涉及到众多政府监管部门及一些企业及金融机构，如银监会、人行、泰达、天津港等，其中也包括KVB昆仑国际。
附件：CMC香港办事处官方网站关闭香港办事处的公告(请点击查看大图)
CMC Markets大事记
1989年，外汇自营报价商CMC公司成立；
1992年，CMC期货的监管之年，它取得了英国期货经纪与交易员协会（AFBD）授权和监管，该协会后来并入英国证券和期货协会（SFA），该协会后来被并入英国金融服务管理局（FSA）；
2002年，CMC亚太公司在悉尼成立，接受ASIC监管；
2005年，收购ShorcanIndex公司，成为加拿大第一家差价合约交易商。CMC Markets北京代表处经中国银监会（CBRC）批准成立。香港办事处经香港证券及期货事务监察委员会（SFC）批准成立。成立多伦多分公司，受安大略省证券委员会（OSC）监管。慕尼黑办事处经德国联邦金融服务管理局批准成立，并在墨尔本和布里斯班开设了分公司；
2006年，新西兰分公司在奥克兰成立，得到新西兰证券委员会授权，可以从事指定期货合约交易；
2007年，CMCMarkets在温哥华、新加坡和瑞典斯德哥尔摩开设了办事处，并成立CMC Markets日本有限公司；
2008年，CMC美国退出美国NFA，同年，在苏格兰和爱尔兰设立办事处；
2008年8月22日，CMC Markets USA LLC不再接受客户新开仓，9月30日是客户的最后清仓日，2008年11月4日，CMC Markets USA LLC正式退出美国期货协会（NFA），其NFA注册编号0356817也随之被取消；
2009年2月16日起，CMC Markets已停止香港的市场推广活动。因此，公司将关闭在香港国际金融中心二期的办事处。