止损点
2008-03-28 02:30:44 来源： 作者：
我从来不把止损单挂在那边等待成交。为什么呢？?
年轻缺乏经验时，我曾经在黄金头寸下方挂了一张止损单，结果在当天的低价之下止损出场。那时我不知道是不是应该抗议，只好忍气吞声，自认倒霉。原来我的黄金持仓本来可望获利丰厚，但价格上涨时我已经离场。此后我就不在市场中再挂止损单。?
大约一年前，有个叫乔依的人打电话给我，不知为什么，竟然在当天近低点处卖出电子盘迷你S＆P (E-mini S＆P)，然后在近高点处买进。我问他，这么小的一个合约，怎么会赔那么多钱。记忆中，这是我听过，一天之内电子盘迷你S＆P亏损最多的一次。?
"是这样的，"乔依解释说，"你说他们会触发止损单，而我不想那么容易被触发。"?
真不敢相信我听到的话。"于是，"我说，"你就宁可让他们亏掉账户中大约25%的资金。"这是我听到过的，乱下止损单最离谱的故事。?
也许你不想在市场中挂上止损单，但这并不意味着你心里就不需要一个十分清楚的止损价格，也就是所谓的心理止损点(mental stop)。市场走势到了某个地方，你必须立即斩断亏损的源头。管理亏损是投资能够成功的重要组成部分。
当然啦，止损操作，不管是心理止损点，还是真的挂单，做起来相当棘手。可想而知，大部分新手是由后往前推，往往根据他(她)愿意赔多少钱，而设定止损价格的位置。这是错误的做法，理由包括两点：首先市场根本不会顾及你的风险忍受度；其次，如果预先设定的价格，也有许多其他止损单，成交价会和原先设定的价位有所出入。换句话说，市场跌破支撑水准时，挂在那里的大量卖出止损单，会产生暂时性的恐慌性杀跌。相反，如果市场穿越阻力区，买进止损单会推动市场继续上扬。不管哪种状况，你都必须付出更高代价。?
有技巧的止损点设定方法，应该视你交易时的市场环境而灵活调整。因此，波动激烈的市场，和市况较为平缓的市场比起来，我们要把止损点设在偏离目前价格较远的地方。不这么做，随机性的波动很可能把你踢出局，轧平本来可望获利的部位。至于燕麦等交投平静的市场，3~4美分的止损点(价值75~100美元)，也许可以发挥效用。但是像S＆P 500这种大起大落的期货，把止损点设得这么紧，95%可能发生亏损。除了看市场的波动性，止损价格选择的另一个重要因素，是你建立头寸时的进场价格。如果你在当天的近高点处买进，而现在获利回吐盘涌出，那么和你慎选进场点，并在回抽走势停止处买进比起来，可能必须承受更大的账面损失。这么一来，你需要动点脑筋思考，但只要了解市场的行为方式，不是不可能办到。其中要点在于，应该把简单的答案扔掉。如果你能够承受的损失不能超过某一金额，而万一止损出场，你的损失会超过那个数字时，那么务必另寻市场操作。玩这场游戏时，你不能一双眼睛时时盯着钱，资金应该被放在次要的位置。想赚！就必须全神贯注在市场的走势上，并且根据概率显示可能发生什么而采取行动。?
我知道这听起来像是唱高调，不是那么好办。但是如果你一开始就把双手绑在背后，作茧自缚，那么十之八九必输无疑。