黄金白银操盘基础知识：炒黄金的前景

　　(1)从国际市场来看，国际黄金市场的发展形势为大陆黄金市场的发展提供了良好的外部机遇。

 

　　上世纪80年代中期到整个90年代，美国经济的蓬勃发展使美元处于强势，世界各国的资金不断流入美国，黄金需求受到很大压抑，黄金的价格持续低迷。近几年黄金走势开始发生重大变化，欧洲中央银行沽出部分黄金储备以及亚洲人民增持黄金，形成黄金大转移，可以称之为“官金民移、西金东移”现象，这是黄金市场利好的远因。更重要的是，美元经过多年强势后开始转弱，由于经济疲软、债务巨大，美国利用发债方式吸收其他国家的资金已不太奏效。人们开始觉得把钱放在美国不是特别安全的事情。

 

　　(2)从国内市场来看，国内市场的深化改革和逐步开放为中国黄金市场的发展提供了良好的内部环境。

 

　　首先，“三个转变”对中国金银市场的发展具有深远影响。

 

　　中国黄金市场化的改革可谓循序渐进，投资市场的建设已是当前市场化改革面临的一项紧迫任务。周小川行长2004年9月6日在上海LBMA年会上提出的“三个转变”无疑是有历史意义的。这“三个转变”是：由商品交易为主向金融交易为主转变；由现货交易为主向衍生品交易为主转变；由国内市场向国际市场的转变。

 

　　“三个转变”明确指出了我国未来黄金市场的发展方向，具有划时代的意义，是黄金投资市场发展的重大历史机遇，也为市场各方参与者提供了良好的发展契机。

 

　　其次，人民币汇率机制的形成将推动国内金银市场的发展。

 

　　05年7月21日中国人民银行汇率形成机制改革正式出台，人民币不再盯住美元，改为参考一篮子货币，这将直接影响到国内金银市场。

 

　　一方面，人民币汇率制度最终将走向自由兑换，人民币汇率的改革必将促进国内黄金市场与国际市场的逐步接轨，加快国内黄金市场的国际化步伐。当然与国际市场接轨是一个漫长的过程，需要其他多方面的准备。人民币汇率在实现完全自由浮动的进程中，黄金进出口方面的流动将更加频繁，国内外市场的联动将更大，这将有利于国内黄金市场的发展。

 

　　另一方面，人民币汇率的变动在一定程度上加速黄金衍生品市场的发展。考虑到人民币汇率的变动将不可避免影响到黄金生产、加工和流通企业的收益，各金银企业应该通过一定手段来规避这种变化带来的风险，这就需要通过发展黄金衍生产品来实现，市场的需求将推动衍生品的加速诞生。

 

　　(3)本世纪以来，我国调整过两次黄金储备，即2001年和2003年，分别从394吨调整到500吨和600吨。不过，自2003年以来，我国公布的黄金储备为1929万盎司(600吨)，中国国际收支平衡表的储备资产项目中，黄金储备的变动一直都是零。今年4月24日中国外汇局局长胡晓炼发言称中国增加了454吨黄金储备。此消息一出，马上引起巨大关注。至此，国际黄金储备秩序被重新改写，最新排名如下：

 

　　1、美国8133.5吨；2、德国3412.6吨；3、IMF3217.3吨；4、法国2487.1吨；5、意大利2451.8吨；6、中国1054吨；7、瑞士1040.1吨。

 

　　不过，中国虽然增加了部分黄金储备，但黄金储备在整个储备资产中占比仍不到2%。而发达国家黄金在外汇储备中的占比普遍高达40%~60%，欧元区国家黄金在外汇储备中占比达到了60.8%。“藏金于民”政策导向，今年7月5日，由中国黄金协会和中国黄金报社主办的“中国黄金投资者教育万里行”活动全国巡讲，普及黄金投资意识。

 

　　(4)中国还有一个特殊的优势：香港作为全球黄金市场的重要组成部分，与内地市场具有巨大的合作潜力。

 

　　香港和内地两个黄金市场，一个在外一个在内，都同属于大中华经济圈，在经济、政治、文化上具有紧密的联系。而香港同时又是一个国际化的自由港，内地市场完全可以依靠香港的国际窗口作用，吸收大量的资金、先进的运作经验和方式，完善内地金银市场的改革。