做个聪明的交易者
2014-07-09 07:17:11 来源： 作者：
一、 新手交易
交易者是天生的，还是后天培养的？没有简单的答案。天资和学习都很重要，但是不同的人，比例也不同。极端情况下，天才只需要学一点点。另外就是赌徒和傻瓜，课堂学习并不能帮助他们。我们大多数人在中间，我们有些能力，但更需要学习。天才很少看书是因为他对市场非常敏感。赌徒则忙着追求刺激。本书是为两者之间的交易者写的。
对新手而言，有3条路可以进入财富和风险的森林。第1条路，是投资者走的，会走到阳光灿烂的地方。采用投资方式的大多数人都会生存下来，也许没那么富有。第2条路，是交易者走的，会到达森林的中心。很多旅游者消失了，出来的人都会富有。第3条路是捷径，会把赌徒带入沼泽地。
如何区分这些路呢？你必须认真区分，如果你不这么做，你会走上赌徒之路，而且赌徒在很多方面和投资者，交易者相像。我们会在交易心理的章节再谈这个问题。投资者发现经济的新趋势，在大众没有看到机会前开始买入，以此获利。聪明的投资者可以通过坚决持有自己的仓位，不受可怕波动的影响，而收益巨大。
回到70年代，我买了一只叫爱心关怀公司的股票，这家公司开办了小孩照顾中心的连锁。他们把连锁店办的像麦当劳汉堡包一样，外观一致，服务可靠。爱心关怀公司迎合了婴儿潮时期出生的人需要托管小孩的需要。当时，我有一半的朋友都怀孕了。美国正在发生重大的社会变化，很多女性去上班。父母都上班，因为需要有人来照顾孩子，爱心关怀公司的股价随着这个新的社会趋势而飙涨。
过去，美国电话电报公司垄断了长话业务。然后70年代末，一个叫美国微波通信公司起来了，赢得了和美国电话电报公司的法律诉讼，由此可以和美国电报电话公司开展竞争。新的变革正在开始，美国微波通信公司的股票——打破常规的第1家公司——股票卖3元，预示了一次新趋势的形成，又是一个伟大的机会。
几年前，我和朋友乔治在加勒比坐飞机到纽约。他在别人还不知道戴尔公司的时候，就买了30000元的戴尔股票——3年后，在技术分析的帮助下卖掉，成为百万富翁。躺在头等舱里，乔治因为听了有些投资建议，准备在互联网技术里面找到未来的趋势。他太正确了！1年后，互联网股票飞上天了，似乎脱离了地球引力。
二、聪明的交易者
交易者通过赌价格的短期波动而赚钱。如果市场告诉我们价格在涨，就买入；如果上涨趋势结束，就卖出。同理，如果我们分析趋势是下跌的，那么我们可以做空，当下跌到底时再回补。概念很简单，但是做起来很难。成为一个优秀的分析师是很难的，但是要成为一个优秀的交易者更难。新手总是认为他们能赚钱，因为他们聪明，懂电脑，有成功的生意经验。你可以用最快的电脑，你也可以买到测试有效的系统，但是实战就像坐在只有1条腿的3脚椅上。另外2个因素是心理和资金管理。
平衡你的思想和分析市场一样重要。你的性格会影响你的感觉，对你的成功或失败都会起到关键作用。资金管理可以让你的账户避免亏损，并长期赚钱。心理，市场分析和资金管理——要想成功，必须3者都会。
有2种方法可以从大众行为中获利。第1个是动能交易——当波动在人群中蔓延，推高市场的时候买入，当波动开始失去速度的时候卖出。在新的趋势刚形成时，是很难判断的。当趋势加速时，大众就会激动，业余选手会爱上自己的仓位。专业人士则保持冷静，监视趋势的速度。当他们发现大众回到正常的昏头状态时，他们立刻兑现利润，不会等市场反转。
第2个方法是逆势策略。这意味着在背离处下注，以期望市场恢复到之前状态。交易者在向上突破减速时做空并在下跌慢慢结束时回补。新手很爱逆势交易（我们买吧，市场不会再跌了！），但是大多数人都被向上的临时反弹给钉死了，市场并没有反转。一个喜欢对着风撒尿的人没有资格抱怨自己交易单。专业人士可以逆势交易，因为他们会在有麻烦的时候立刻逃跑。既然你是在赌反转，要保证你的出场策略和资金管理有效。
动能交易者和逆势交易者根据市场大众行为的不同方面赚钱。你在交易之前，要知道投资、动能交易和逆势交易的区别。当你进场以后，要按照计划做事。不要在交易中改变自己的战术，否则你就为赢家提供了福利。业余选手一直在想交易什么，然而专业人士则在尽力思考如何出场。他们也关注资金管理，计算合理的仓位，是否需要金字塔加仓，何时兑现利润等等。他们还要花大量的时间做交易记录。
当一个不确定的消息出现时，投资者会竭尽全力地去从市场中找到利润——这就是有效市场理论。最喜欢这么做的是学院派，他们认为价格反映了所有的市场消息。人们根据自己的理解买或卖，最后的价格代表了市场。这很明显，于是相信有效市场的人会下结论说，没有人可以打败市场。市场知道所有的事，他们说，交易就像和一个比你懂的多的人下棋。不要浪费你的时间和金钱——简单地做好资金配置并根据市场波动挑选股票。
赚钱的交易者呢？
有效市场理论家说赢家是因为纯粹的运气。大多数人有时候赚了钱，然后又把钱亏给市场。那怎么解释每年的收益都比市场要好的人呢？沃伦·巴菲特是20世纪最伟大的投资者，他说相信有效市场就像是和一个人打牌，而这个人认为不看牌也能赢。
我认为有效市场理论是其中一个能真实地反映市场的理论。我也认为这是最大的垃圾理论。这个理论正确地解释了市场反映大众的智慧，但错误地认为投资者和交易者都是理性的，他们会一直扩大收益并缩小亏损。这是对人性的理想看法。大多数交易者在周末收盘时是理性的。他们会冷静地研究图标，决定买什么，卖什么，何处兑现利润，何处止损。当周一开盘时，他们就算有最好的计划，也会被市场上下洗盘，体无完肤。
交易和投资部分是理性，部分是情绪。人们经常会冲动，却在冲动的时候害了自己。一个赢利的赌徒因为吹嘘自己的仓位而错过了卖出信号。交易者被市场教训以后变得过分谨慎。当股票跌了一点点，他就卖了，违反了自己的原则。当股票上涨，超过了目标价格时，他担心错过了反弹，在自己的计划价格之上买入。股票下跌了，他看着，一开始还抱希望，最后看见股票像石头一样下沉，吓呆了。
最后，他终于无法忍受痛苦，亏损卖出——正好在底部附近。这个过程中哪里表现了理性？最初的买入计划可能是理性的，但是在执行时产生了很大的情绪变化。情绪交易者不是为了追求长期的收益。他们受情绪的控制，或者被恐惧折磨，绝望地要把手指从老鼠夹里面拿出来。价格反映了投资者和交易者的理性和聪明，同时它也反映了市场里的歇斯底里。市场波动越激烈，交易者越情绪化。在一个平静的市场很难赚钱，因为你的对手相对冷静。理性的人是你的敌人。从看见快速波动就激动的交易者身上赚钱是很容易的，因为情绪行为是最原始的，容易预测。要想成为成功的交易者，你必须始终保持冷静，从爱激动的业余选手身上赚钱。
人在独处的时候比较理性，和大众在一起的时候则比较冲动。一个交易者关注股票、外汇或者期货时，很容易把自己和大众拉近。当价格上下波动时，全世界的眼睛、脑袋和身体会一起上下摆动。市场对人的催眠作用就像魔术师催眠蛇一样，有节奏地吹笛子。当价格波动的越快，情绪越强烈。当市场的情绪越强，市场越无效，无效的市场为冷静的，有纪律的交易者制造了赚钱机会。
一个理性的交易者可以依靠冷静和原则赚钱。在他的周围，大众在抢反弹，非常贪婪。在下跌的市场中，反弹是卖出的好时机，造成痛苦和恐惧。同时，聪明的交易者坚守自己的原则。他要么使用机械交易系统，要么自己交易，了解市场并进行交易。不管怎么说，他都是按照自己的原则做，而不是凭自己的胆子大——这是他最大的优势。有效市场理论认为投资者和交易者都是理性的，而成熟的交易者却从这个漏洞里赚钱。大部分人都不会赚钱，只有赢家才能赚钱。
每笔交易都发生在买家和卖家之间，他们通过见面，电话或互联网交易，或许通过经纪公司交易，或许没通过经纪公司交易。买家想尽量买便宜的。卖家想尽量卖贵点。买家和卖家都会感受到周围大众的压力，大众随时会抢夺他们的交易机会。每笔交易发生在2种情况下，贪婪的买家担心价格会上涨，愿意用高价买入。或者是恐惧的卖家担心价格会跌，愿意用更低的价格卖出。有时候，恐惧的卖家会把他的商品卖给了冷静，有纪律，耐心等待的买家。所有的交易反映了市场大众的行为。每一次屏幕价格的变动都代表了市场参与者在某一瞬间对价值的一致认同。大众的正常行为是左右摇摆，制造噪音，哪里都没去成。有时大众会在反弹或恐慌时激动暴躁，但通常都是浪费时间。一些新闻和传闻会给大众带来变化，他们的变化在电脑上留下了痕迹。价格和指标随着大众心理变化。
如果市场没有明确的买卖或做空信号，很多新手就会盯着屏幕，想找到交易信号。一个很好的信号出现了，它抓着你的脸——千万不要错过！如果市场没有信号，就要耐心地等信号，而不是强行交易。业余选手总是找挑战，专业人士则是找有把握的交易。输家在交易时追求激情；专业人士追求最好的机会。
快速波动的市场就是最好的交易信号。当大众被情绪左右时，冷静的交易者会发现最好的赚钱机会。当市场平静之后，很多成功的交易者就出场了，把战场留给赌徒和经纪商。20世界最伟大的投机者杰西·利弗莫尔常常说，有时候要做多，有时候要做空，有时候要去钓鱼。