消费者价格指数对外汇市场的影响

2012-07-18 09:40:04    来源：    作者：

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  　　消费者价格指数是对一个固定的消费品篮子价格的衡量，主要反映消费者支付商品价格的变化情况，也是一种度量通货膨胀水平的工具，以百分数变化为表现形式。构成消费者物价指数的内容涉及了诸多领域。在美国构成该指标的主要商品共分七大类，其中包括：食品、酒和饮品住宅；衣着；交通；医药健康；娱乐；其他商品及服务。在美国，消费物价指数由劳工统计局每月公布，有两种不同的消费物价指数。包括工人和职员的消费物价指数和城市消费者的消费物价指数。

CPI物价指数指标十分重要，而且具有启示性，必须慎重把握，因为有时公布了该指标上升，货币汇率向好，有时则相反。因为消费物价指数水平表明消费者的购买能力，也反映经济的景气状况。ECN Trade认为如果该指数下跌，反映了经济衰退，必然对货币汇率走势产生不利。

那么如果消费物价指数上升。汇率是否一定有利好呢，也不一定，须看消费物价指数变动幅度如何。倘若该指数升幅温和，则表示经济稳定向上，当然对该国货币有利，但如果该指数升幅过大却有不良影响，因为物价指数与购买能力成反比，物价越贵，货币的购买能力越低，必然对该国货币不利。如果考虑对利率的影响，则该指标对外汇汇率的影响作用更加复杂。

当一国的消费物价指数上升时，表明该国的通货膨胀率上升，亦即是货币的购买力减弱，按照购买力平价理论，该国的货币应走弱。相反，当一国的消费物价指数下降时，表明该国的通货膨胀率下降，亦即是货币的购买力上升，按照购买力平价理论，该国的货币应走强。但是由于各个国家均以控制通货膨胀为首要任务，通货膨胀上升同时亦带来利率上升的机会，因此，反而利好该货币。假如通货膨胀率受到控制而下跌，利率亦同时趋于回落，反而会利淡该地区的货币了。