外汇市场发展因素
2012-07-03 07:04:09 来源： 作者：
外汇市场之所以能脱颖而出，成为全球最大的市场，主要有以下几个方面。
1.汇率的自由浮动是外汇市场发展的前提条件
1944年7月，在美国新罕布什尔州的布雷顿森林，召开了联合国货金融会议，建立了美元与黄金挂钩，其它货币与美元挂钩的金汇兑本位制。在这种货币体制下，汇率基本上是固定的，美元兑主要工业国家货币的汇率波动一般不能超过1％，从而制约了外汇市场的发展。以日元为例，从1949年4月1日至1970年8月1日的21年又4个月，1美元始终兑换360日元。波动也只不过在360的正负1％之间。1973年，布雷顿森林体制崩溃以后，主要资本主义国家的货币汇率处于浮动状态，尽管这种自由浮动并非完全自由，主要工业国家的中央银行或明或暗的干预外汇市场，但是，外汇市场的汇率波幅越来越大，1985年9月，1美元兑换220日元，而1986年5月，1美元只能兑换160日元，在8个月里，日元上升了27％。近几年，外汇市场的波幅就更大了，1992年9月8日，1英镑兑换2.0100美元，11月10日，1英镑兑换1.5080美元，在短短的两个月里，英镑兑美元的汇价就下跌了5000多点。不仅如此，目前，外汇市场上每天的汇率波幅也不断加大，一旦涨跌2％至1.7850，英镑一日下锉5％。正因为外汇市场波幅之大，给投资者创造了更多的机会，吸引了越来越多的投资者加入这一行列，可以说，没有浮动汇率制也就没有今天如此规模的外汇市场。
2.金融的自由化是外汇市场发展的重要因素
从70年代末期开始，一场波及主要工业国家的金融改革拉开了帷幕，这些国家的金融制度开始朝自由化方向迈进。西方国家的金融自由化主要表现在三个方面：其一，金融市场的自由化，即放松或取消外汇管制，资本得输入和输出更趋向自由；其二，利率自由化，即放松或取消银行存款与贷款的限制；其三，金融业务自由化，即放松或取消银行业务与证券公司业务的交叉限制。放松或取消外汇管制是金融自由化的主要内容。美国在1980年通过了新的银行法，促使美国的金融业朝自由化、多样化方向发展。1979年英国宣布取消了实施40年的外汇管制，建立了金融业自我约束机制。特别是，战后日本经济的发展使日元的国际地位日益提高。1980年12月，日本通过了新的外汇法，开始逐步推进金融国际化。1984年，日本政府取消了日元兑换的规定，允许日元自由兑换。1986年12月1日，东京金融市场正式开始营业，标志着东京成为与伦敦、纽约鼎足而立、各据一个时间区的国际金融中心。主要资本主义国家的金融自由化大大推动了全球外汇市场的发展。
3.新技术革命为外汇市场的发展奠定了物质基础
第二次世界大战以后，随着以计算机、新材料等科学技术为代表的第三次科技革命的发展，尤其是70年代以后，大型计算机、超大型计算机的研制与应用，加之小型计算机的普及，促进了西方金融界向计算机化发展。1970年4月，纽约建立了通过计算机网络清算的纽约同业清算系统。由于当时的计算机技术尚处于初级阶段，当日无法处理全部的美元收付，必须第二天方能完成全部清算工作。1986年10月，纽约当日结算系统开始运行。另外，伦敦电子自动收付系统和西欧与北美15国组成的环球同业金融电讯系统也相继投入运行。此外，西方主要工业国家利用卫星通讯网络，使得全球各地的终端机得以联线，形成了全球外汇交易网，而且，结算的速度十分迅速，成百上千乃至上亿元的资金在10几秒钟甚至几秒钟完成从一个账户拨到另一个账户，从一个国家划拨到另一个国家。
4.各行各业的参与是外汇市场发展的支柱
外汇交易是伴随着国际贸易而产生并发展的，但是，目前因国际贸易而产生的外汇交易在全球外汇交易中已是微乎其微了，据统计，这一比重目前仅占4％左右。那么，现在参加外汇交易的可以说是五花八门，各行各业。参与外汇市场的，主要可分为五类：
一是银行。银行的外汇买卖是纯投机性的，买卖频繁，数额庞大，有微例或小亏就会马上获利或止损，银行是外汇市场上的主力军，银行的交易金额占整个外汇市场金额的80％左右，因此，银行在某种程度上可以影响外汇市场的价格。
二是大企业特别是是跨国公司。它们为了融资贸易或海外直接投资，必须参与外汇买卖。由于他们的目的在于保持汇价不致损失，因此，他们不重视短期的汇率变化，而注重汇率的长期变化趋势；
三是金融机构投资者，像信托投资公司、保险公司等，他们将货币换来换去，目的在于赚取高利息收入。不过，当高息货币汇价可能下降时，他们便会断然放弃高息，改持利息较低但汇价坚稳的货币；
四是中央银行。中央银行入市主要目的是政策幸的，而不是以赢利为目的，有时一国的中央银行为了使本国货币稳定在有利于本国经济发展的水平上而进入市场，有时几国的中央银行连手同时干预外汇市场。近年来，也有少数国家的中央银行为了获取利润而入市；
五是众多的散户投资者。目前，外汇已经和股票一样，成为一种大众化的金融商品，在香港等地区已成为投资的热门话题，外汇市场还是吸引了越来越多的散户。