套利交易及套利简单说明
2012-06-25 12:18:57 来源： 作者：
套利交易是买入一种期货合约的同时卖出另一种不同的期货合约的交易方式。套利交易的期货合约既可以是同一期货品种的不同交割月份，也可以是相互关联的两种不同商品的合约，还可以是不同期货市场的同种商品合约。套利交易者在一种期货合约上做多的同时在另一种期货合约上做空，通过两个合约间价差变动来获利，与绝对价格水平关系不大。主要的套利模式有同品种跨期套利、跨品种套利和跨市场套利三种。
1、跨期套利，是指利用股票指数期货不同月份的合约之间的价格差价进行相反交易以从中获利。(仅黄金期货适用， TD不适用)
2、跨市套利，是指套利者在两个交易所对两种类似的期货同时进行方向相反的交易。
3、跨品种套利，是指利用两种不同的具有相互替代性或受到同一供求因素影响的品种之间的价差进行套利交易。
在进行套利交易时，投资者关心的是合约之间的相互价格关系，而不是绝对价格水平。投资者买进自认为价格被市场低估的合约，同时卖出自认为价格被市场高估的合约。如果价格的变动方向与当初的预测相一致；即买进的合约价格走高，卖出的合约价格走低，那么投资者可从两合约价格间的关系变动中获利。反之，投资者就有损失。
套利：价格背离时的机会
每当期货合约的价格与其合理价值发生严重背离时，就可以通过套利行为来获利。如果机会把握得好，积少成多，在一定时期内效益也是较为可观的。套利的风险较低，但盈利能力也较直接交易小。
套利交易与通常的投机交易相比具有以下特点：
1.较低的风险：
不同期货合约的价差变化远不如绝对价格水平变化剧烈，相应降低了风险。尤其是回避了突发事件对盘面冲击的风险。由于双边持仓，主力机构很难逼迫套利交易者斩仓出局。
2.方便大资金进出：
套利交易本身需要大量资金，所以能够吸引大资金进场交易。
3.长期稳定的获利率：
套利交易的收益不象单边投机那样大起大落，同时由于套利交易是利用市场上不合理的价差关系进行操作。而多数情况下不合理的价差很快就会恢复正常，因此套利交易有较高的成功率。
《套利与套保的区别》
套利者和套期保值者都是建立了两个方向相反的交易部位，在对冲之后，用一个交易部位的盈利弥补另外一个交易部位的亏损。但是，套利交易和套期保值有着根本的区别，主要表现在以下几个方面：
1.两者的目的不同：
套利交易的主要目的是在承担较小风险的同时，获得较为稳定的利润。而套期保值的目的是转移市场风险，并不以盈利为目的。在很多套期保值的成功案例中，期货部位往往是亏损的，但只要期货与现货两个市场的盈亏基本相抵，就达到了套期保值锁定风险的目的。
2.两者的基础不同：
套期保值者一般是在现货市场上持有头寸，或者预期将持有现货头寸，因而在期货市场上建立反向的期货头寸以管理现货风险，也就是说，如果没有现货市场的交易需求，就不会持有期货部位。而套利则不同，其所持有的多头部位、空头部位以及现货部位都是套利交易的一部分，套利者从这些头寸的相对价格差异中获得利润。
3.两者涉及的市场范围不同：
套期保值只涉及现货和期货两个市场。而在套利交易中，交易者既可在期货和现货市场同时操作进行期现套利，也可仅在期货市场进行套利：或在同一品种不同交割月之间进行跨期套利，或在不同品种同一交割月之间进行跨品种套利，或在不同的期货市场之间进行跨市场套利。
4.两者的依据不同：
套期保值依据的是期货市场和现货市场价格变动的一致性，并且变动的趋势、幅度越一致，套期保值的效果越好；而套利交易者利用的期货与现货之间，或者期货合约之间的价格出现的不合理偏差来获取套利利润的，并且这种不合理的价差越大，套利交易的利润就越大。